Was ist moderne Mappen-Theorie?

Moderne Mappentheorie oder MPT, ist ein Versuch, die Risikobelohnung der Portefeuilles von Anlagepapieren zu optimieren. Verursacht durch Harry Markowitz, der einen Nobelpreis in der Volkswirtschaft für die Theorie erwarb, stellte moderne Mappentheorie die Idee der Diversifikation als Werkzeug vor, das Risiko der gesamten Mappe zu senken, ohne hohe Rückkehr aufzugeben.

Das Schlüsselkonzept in der modernen Mappentheorie ist Beta. Ist ein Maß Beta von, wie viel ein Finanzierungsinstrumentarium, wie ein Vorrat, im Preis im Verhältnis zu seinem Markt ändert. Dieses gekennzeichnet auch als seine Abweichung. Zum Beispiel würde ein Vorrat, der 2%, in Durchschnitt verschiebt, wenn das S&P 500 1% verschiebt, ein Beta von 2. andererseits, ein Vorrat haben, dem, in Durchschnitt, Bewegungen in der entgegengesetzten Richtung des Marktes ein Beta Negativ haben würden. Im weitesten Sinne ist ein Maß InvestitionsGewagtheit Beta; das höher der Absolutwert von Beta, das riskanter die Investition.

Moderne Mappentheorie konstruiert Mappen, indem sie Aktien mit unterschiedlichem positivem und negativem Betas mischt, um eine Mappe mit minimalem Beta für die Gruppe der Aktien zu produzieren, die als Ganzes genommen werden. Was dieses attraktive, mindestens theoretisch bildet, ist, dass Rückkehr sich nicht heraus annulliert, aber sammelt eher an. Z.B. 10 erwartete Vorrat, jedes, 5% zu erwerben, aber riskant auf ihren Selbst, kann in eine Mappe mit sehr kleinem Risiko möglicherweise kombiniert werden, das die 5% erwartete Rückkehr konserviert.

Moderne Mappentheorie verwendet Modell der Wertfestsetzung für Anlagevermögenoder CAPM, um Investitionen für eine Mappe vorzuwählen. Using Beta- und das Konzept der risk-free Rückkehr (z.B., kurzfristiger US-Fiskus), CAPM wird verwendet, um einen theoretischen Preis für eine mögliche Investition zu berechnen. Wenn die Investition für kleiner als dieser Preis verkauft, ist es ein Anwärter für Einbeziehung in der Mappe.

Wenn eindrucksvoll theoretisch, hat moderne Mappentheorie strenge Kritik von vielen Vierteln gezeichnet. Der Grundregeleinwand ist mit dem Konzept von Beta; während es möglich ist, das historische Beta für eine Investition zu messen, ist es nicht möglich, zu wissen, was sein Beta vorwärts gehen wird. Ohne dieses Wissen ist es tatsächlich unmöglich, eine theoretisch vollkommene Mappe zu errichten. Dieser Einwand ist durch die zahlreichen Studien verstärkt worden, die zeigen, dass die Mappen, die entsprechend der Theorie konstruiert werden, nicht niedrigere Risiken als andere Arten Mappen haben.

Moderne Mappentheorie nimmt auch an, dass es möglich ist, Investitionen vorzuwählen, deren Leistung Unabhängiges anderer Investitionen in der Mappe ist. Markthistoriker haben gezeigt, dass es keine solchen Instrumente gibt; zuzeiten des Marktdruckes fungieren scheinbar unabhängige Investitionen tatsächlich, als ob sie in Verbindung stehend sind.